全球油籽市场：出口需求提振大豆价格小幅上涨

 

　　周五芝加哥期货交易所（CBOT）的2022年11月大豆期约报收13.955美元/蒲，比一周前上涨0.9%；美湾11月船期的美国1号黄大豆现货平均报价为每蒲15.83美元，比一周前上涨0.75%；CBOT的12月豆粕报每短吨417.90美元，比一周前上涨1.7%，12月豆油期货报每磅71.50美分，比一周前上涨9.5%；泛欧交易所（Euronext）的2023年2月期约报收636.75欧元/吨，比一周前下跌0.2%。洲际交易所（ICE）的1月油菜籽报收880.50加元/吨，比一周前上涨1.3%；阿根廷上河大豆FOB现货报价为每吨599美元（含33%出口税），比一周前上涨1.7%。

 

　　周五ICE的美元指数报收111.98点，比一周前下跌1.1%。周五纽约商品期货交易所（NYMEX）的西德克萨斯中质原油（WTI）12月合约报收85.05美元/桶，比一周前上涨约0.5%。全球基准的12月布伦特原油期货报93.50美元/桶，比一周前上涨约2%。

 

　　美联储货币紧缩政策比预期更早转向？

 

　　美联储预计将在11月1-2日的会议上把联邦基金贷款利率再提高75基点，将其提升至3.75%至4.00%的范围。借贷成本提高将对未来美国经济活动起到拖累作用，使得市场对美联储能够让美国经济实现软着陆的信心下降。欧洲乱相也进一步影响到市场对全球经济前景的信心，经济衰退的担忧持续加剧。这也促使一些投行预计美联储将比预期更早结束缩表政策。10月20日巴克莱银行预计美联储将在2023年减缓或停止缩减其近9万亿美元的资产负债表，比许多人现在预期的时间要早。自2020年疫情大流行爆发以来，美联储的超级放水导资产负债表持续扩张，从2020年3月份的4.2万亿激增至今年春季9万亿的峰值。自9月份以来美联储开始每月缩减950亿美元，目前持有量为8.8万亿美元。瑞银集团也预测美联储将在2023年6月份结束当前的量化紧缩。周五美联储旧金山分行行长玛丽·戴利表示，现在是开始谈论减缓加息的时候了。

 

　　美国大豆收获进度超过历史均值，下周报告可能显示完成8成以上

 

　　美国农业部作物进展周报显示，美国大豆收获进度超过历史均值，截至10月16日，美国大豆收获63%，去年同期58%，五年同期均值52%。大豆优良率维持不变，仍为57%。过去一周美国中部地区相对干燥，下周一的报告可能显示大豆收获达到80%以上。但是周五美国海洋大气管理局（NOAA）的72小时降水预测显示，10月23日到25日（周六至周二）美国中西部地区将出现新一轮降雨；10月28日至11月3日，中西部地区的降水量接近正常水平。美国干旱监测报告数据显示，截至10月18日当周，美国玉米和大豆种植带动干旱面积比例比前一周提高13个点。

 

　　回顾美国农业部10月份供需报告，2022年美国大豆产量预期下调至43.13亿蒲，较上月预期调低0.65亿蒲，这也是连续第二个月调低大豆产量。由于南美竞争激烈，美豆出口预估下调至20.45亿蒲，较上月调低0.4亿蒲。

 

　　美国大豆出口活跃，但是依然低于去年同期

 

　　美国农业部周度出口销售报告显示，截至2022年10月13日的一周，2022/23年度的大豆销售总量为234万吨，远高于一周前的72万吨，位于分析师预期范围80万吨到250万吨的高端，但是低于去年同一周的288万吨。当周对中国销售198万吨，高于上周的62.2万吨，也高于去年同期的188万吨。

 

　　2022/23年度（始于9月）迄今，美国大豆出口销售总量（包括已装船和未装船销售量）为3052万吨，同比增加5%；其中对中国销售总量约1663万吨，同比增加11.1%。

 

　　美国农业部周四宣布私人出口商报告向中国销售了20.1万吨大豆，向未知目的地销售了13.2万吨大豆，均在2022/23年度交货。上周三到周五，美国农业部报告对中国以及未知目的地销售160万吨大豆。供职某国际贸易商的交易员称，中国买家在今年7月到9月份的采购量偏低，当时豆价高企，中国买家的采购量只覆盖80%的需求；之后又遇到密西西比河的问题，本应10月装船的大豆推迟到了11月份，原定于本月和11月抵达中国的多达300万吨美国大豆可能会推迟约15至20天到货。这预示着10月份中国大豆进口量可能降至两年多来的最低水平，而9月和8月的进口量已经下降。国内供应紧张促使中国买家近来积极购入美国大豆。上周美国农业部预计2022/23年度中国将进口9800万吨大豆，较上月预测值调高100万吨，比上年的9000万吨提高8.9%。

 

　　密西西比河水位过低影响出口

 

　　美国密西西比河低水位造成的运输延误仍是市场关注的焦点。本周密西西比河孟菲斯河段再度关闭，因为水位降到历史最低水平；巴吞鲁日港口将船只吃水限制在41英尺，低于之前的45英尺，导致美国粮船载重量受限。美国政府气象机构周四表示，由于美国南部和墨西哥湾沿岸的天气比正常更干燥，密西西比河的低水位在今年冬天可能持续。整个密西西比河谷下游地区的降雨倾向于低于正常水平，这将导致密西西比河持续低水位，并加剧那里的干旱状况。

 

　　巴西大豆播种加快

 

　　近来巴西中西部出现降雨，有助于2022/23年度大豆播种加快推进。咨询公司AgRural称，截至10月13日当周，巴西农户就种植了600万公顷大豆，使得播种进度提高到24%，反超去年同期的22%。巴西政府预期2022/2023年年度大豆产量有望超过1.52亿吨，种植面积将提高到4289万公顷，比上年提高3.4%，均为创纪录水平。本周巴西南部大豆产区继续出现大雨，尤其是在帕拉纳州，近几周的大雨耽搁播种。不过气象预报显示之后天气放晴有助于播种工作加快。近来的降雨显着改善土壤墒情，也有助于作物初期生长。

 

　　美国农业参赞报告显示，由于巴西国内大豆价格创下新高，巴西农户继续扩大种植面积；2022/23年度巴西大豆产量预计达到创纪录的1.485亿吨，高于早先预测的1.44亿吨。出口预估从9200万吨提高到9570万吨。由于大豆制成品出口需求旺盛，尤其是豆油需求，2022/23年度大豆加工预估上调至创纪录的5000万吨。

 

　　阿根廷大豆销售步伐显着放慢

 

　　随着9月份的特别优惠汇率结束，进入10月后阿根廷农户的大豆销售步伐显着放慢。截至10月12日当周，阿根廷农户仅仅销售5.5万吨大豆，低于前一周的37.6万吨，也低于截至9月28日当周的销售量178.7万吨。阿根廷在9月5日到30日对大豆种植户提供1美元兑换200比索的汇率（官方汇率140比索），促使农户踊跃卖出大豆。

 

　　阿根廷大豆播种将在几周内开始。布宜诺斯艾利斯谷物交易所和罗萨里奥谷物交易所均预计阿根廷2022/23年度大豆产量为4800万吨，美国农业部预计为5,100万吨。

 

　　加拿大油菜籽出口加快

 

　　加拿大油菜籽收割工作临近尾声，需求活跃。加拿大谷物理事会的数据显示，截至10月16日当周，油菜籽出口量为40.73万吨，远高于一周前的21万吨。2022/23年度迄今出口总量为113.7万吨，仅比上年同期减少2.7%，相比之下，一周前的同比降幅为25.8%。当周国内用量为24.66万吨，远高于一周前的15万吨。2022/23年度迄今的国内用量为193万吨，同比仅降低2.5%。这反映出加拿大的油菜籽压榨利润异常高企，加工厂保持很高的开工率，以满足市场需求。不过农户的交货步伐放慢。截至10月16日，农户的交货量为43万吨，远低于一周前的61万吨。

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